Author: FXCG

摘要：意大利总理朱塞佩·孔特与民粹主义领导人达成协议，将向欧盟委员会提交修订后的预算提案，以避免遭到罚款。欧盟官员表示，只要政策细节足够严谨且经济假设合理，欧盟委员会就可能会接受2.04%的赤字率。意大利高级委员会官员将于周三开会，届时他们可能决定预算是否在规则范围内，还是会触发纪律处分和可能的罚款。 意大利总理朱塞佩·孔特与民粹主义领导人达成协议，将向欧盟委员会提交修订后的预算提案，以避免遭到罚款。 孔特的副手萨尔维尼和迪马约拥有政府中的大部分政治权力，长期以来一直拒绝安抚欧盟委员会。政府官员表示，但在进行到周日晚间的会谈中，他们就向布鲁塞尔提交的一揽子计划达成一致。其中包括孔特上周提议的将赤字目标降至2.04%。 这使得一直处于拖沓状态的意大利预算问题出现了转机，使得欧元收回了上周五的大部分跌幅。 “我们已就所有事情达成了协议，”萨尔维尼称，预算将“在应该让欧盟满意的范围内”。据报道，迪马约称在新预算中，穷人的“公民收入”没有改变或延迟，降低退休年龄的承诺也是如此–这些是他和萨尔维尼最奋力争取的承诺。他说减税也包括在内。 欧盟官员表示，只要政策细节足够严谨且经济假设合理，欧盟委员会就可能会接受2.04%的赤字率。这位因此事敏感而不愿透露姓名的官员补充说，意大利已暗示低于2%是政治联盟的红线。 意大利债券早盘小幅下跌，10年期债券收益率与德国国债收益率之差缩小2个基点至266个基点，为9月以来最低。这一衡量政治风险的指标上个月达到了327个基点的五年高位。根据萨尔维尼所在联盟党的一位不愿透露姓名的官员，态度更为温和的财政部长特里亚也参加了会议。会上达成的协议包括一项将所谓汽车购置生态税的范围限定在SUV和豪华车的协议。 削减“黄金养老金” 孔特办公室称，政府还同意削减所谓的“黄金养老金”，以及加快公共行政部门向企业的支付。 联盟党的这位官员说，过去一直纠结于预算细节的迪马约和萨尔维尼，如今就数字完全达成了一致。这位官员否认政府内部的紧张局势以及关于孔特可能辞职的报道。 一位官员早些时候表示，意大利已经确认拿出大约30亿欧元（34亿美元）的额外资金，可以弥补占GDP...

摘要：就在美联储关键的政策会议前夕，美国总统特朗普再次加息提出猛烈抨击，并暗示由于通胀处于低位、且美元强劲，美联储没有理由采取行动。白宫贸易顾问纳瓦罗周一响应了特朗普总统对美联储的批评，称美联储只为了证明其不受政治压力影响而提高利率是没有道理的。 美联储将于本周迎来年内最后一次政策会议。就在美联储关键的政策会议前夕，美国总统特朗普对其“甚至在考虑”再次加息提出猛烈抨击，并暗示由于通胀处于低位、且美元强劲，美联储没有理由采取行动。 特朗普在推文中指出，美元非常坚挺，几乎不存在通胀，而外部世界又正分崩离析，美联储竟然还在考虑再次加息，这令人难以置信。 联邦公开市场委员会周二起将在华盛顿召开为期两天的会议，联邦基金期货走势暗示，美联储在此次会议后推行今年第四次加息的可能性超过70%。 白宫贸易顾问跟随特朗普的脚步 白宫贸易顾问纳瓦罗周一响应了特朗普总统对美联储的批评，称美联储只为了证明其不受政治压力影响而提高利率是没有道理的。 纳瓦罗周一称，“事实上我们正处于零通胀，所以周三美联储加息的唯一理由就是他们要独立于白宫的影响，这是一个糟糕的理由。我认为美联储应该按照它所说的去做，那就是根据经济数据来推进政策。” “新债王”冈拉克不支持本周加息 “新债王”冈拉克也表示，本周美联储不应该提高利率，理由是对债券市场的担忧以及对经济放缓可能需要在2020年实施政策逆转的预期。 他在周一接受采访时表示，“我认为他们不应该这样做。债券市场正在发出美联储不应加息的暗示。” 特朗普周一早些时候发推再次向美联储施压，要求停止加息，理由是“美元非常坚挺，几乎不存在通胀”。投资者普遍预计美联储本周将实施今年第四次加息。...

摘要：尽管费希尔认为美联储仍会在12月加息，但加息的不确定性上升；也无需对下一场衰退的应对过度担忧，还有QE、前瞻指引等工具，金融体系也较危机前更为强健。 12月15日，美联储前副主席费希尔接受了媒体的采访。针对加息路径、美联储独立性、如何应对未来的衰退等问题表达了独到的见解。他称：“分析师预计，美联储在12月20日加息的概率为70%，但全球经济、美国经济前景都有所弱化，美股昨天又大跌500点，美联储是否会进行今年第四次加息，还是等到明年再看，成了关键的问题。”但费希尔也表示，他相信美联储会倾向于对当前美国经济增速展现信心，并对近期下降的通胀率表示关注，仍会选择在12月加息。 当然，未来的加息路径，以及美联储如何在特朗普总统的炮轰下维持独立性，才是关注的焦点。费希尔称：“美联储对于释放过早结束加息的信号非常谨慎，原因在于担忧未来如何应对衰退。在战后的五次衰退中，美联储平均每次都要降息400～500基点来应对衰退。这似乎意味着，如果美联储不把联邦基金利率加到500基点（5%），很难应对未来潜在的衰退。”目前，联邦基金利率区间仅为2％～2.25%。 同时，他希望美联储能捍卫独立性，“我非常希望美联储能继续基于专业的判断，做出对经济而言正确的货币政策决策。” 对于记者提出的”全球经济会否出现新一轮衰退”问题,费希尔回应称,未来可能会发生某一件事情导致经济衰退,但是现阶段还没有看到这样的苗头。虽然美国经济整体增长速度较慢,仍未恢复全球金融危机以前的增长势头,但在现在的经济周期中还没有看到衰退的势头。 若经济出现衰退,美联储是否有足够的应对措施?费希尔认为,对于这个问题不必过于担忧,美联储等央行可以运用”前瞻性指引”等货币政策工具加以应对。

摘要：英首相梅表示，目前正为无协议硬脱欧做准备，准备工作正加速进行。媒体称，梅在欧盟峰会上威胁，如果得不到任何妥协，可能下周提前让议会投票，任脱欧协议被否决。但欧盟坚持不能重新谈判。 上周五（12月14日），英国首相特蕾莎·梅从布鲁塞尔空手而归，她本寄望与欧盟就脱欧协议重新谈判，但即使面对她的威胁，欧盟领导人也未让步。 据报道称，一些外交官透露，在上周三和周四的欧盟峰会上，梅威胁德国总理默克尔、法国总统马克龙和欧盟委员会主席容克以及欧洲理事会主席图斯克，如果她得不到任何妥协，其他欧盟国家领导人不同意讨论脱欧协议改动，她可能本周提前让议会就脱欧协议投票，任由议会可能否决协议。 一些欧盟高官反对进一步谈判，因为他们觉得英国的请求是企图修改脱欧协议。一些欧盟领导人明确表示，希望尽快英国议会就协议达成决定，并且几乎不相信，如果欧盟做出让步梅能让协议得到议会多数支持。容克在上周五欧洲早盘时间举行的新闻发布会上说：“我们不希望英国感到可以有任何形式的重新谈判，无论它是什么形式。” 欧盟坚持不让步 梅姨为无协议脱欧做准备 上周四（12月13日）欧盟峰会上，欧盟领导人不仅拒绝就早前英欧双方达成的“脱欧协议”让步，而且坚称不能重启该协议的谈判，并严厉指责梅将更改协议内容的责任推给了欧方。 此前，梅曾表示将向欧盟寻求保证，即一旦有关避免北爱尔兰出现硬边界的“后备计划”生效，它将只是暂时的，并不会让英国“滞留”在欧盟。也因为担心“脱欧协议”无法在英国议会获得通过，梅将原定于本周二进行的投票表决推迟到1月21日前进行。 关于“后备计划”，梅要求得到欧盟方面具有法律约束力的保证。尽管欧盟领导人提供了非正式的口头澄清，但他们坚称，协议文本不会重新谈判。随后，夹在本国议会和欧盟之间，“里外不是人”的梅发表了谈话，略显无奈地表示“正在为无协议脱欧做准备，目前已经加快速度”。但她仍然表示，有协议脱欧的结果要更好，并且当前协议是一份好的协议。 梅提到，欧盟明确表示，有决心迅速就欧盟与英国的未来关系展开工作，欧盟坚定承诺将安排好未来关系，以避免启用后备协议，因为欧盟希望后备协议变得不必要。梅表示，她将与欧盟继续合作，以便让英国议会得到保证；而一旦议会批准协议，欧盟将快速启动未来与英国关系的谈判。 据媒体报道，北爱尔兰民主统一党(DUP)批评梅未能兑现承诺，未能促成“具有法律约束力的承诺”，未能签署一项能在下议院获得通过的协议。...

摘要：媒体称，本周四会议上，欧洲央行的会后声明只做了微调，反映了经济担忧增加，但认为风险仍然均衡。虽然欧洲央行决策者都支持撤除宽松，但一些人希望更谨慎对待欧元区经济前景，明确表示经济前景相关的风险“倾向下行”。而这是过去欧洲央行暗示准备再次货币宽松的措辞。 12月13日周四的会议上，欧洲央行确认将在今年末结束2.5万亿欧元规模的QE，会后声明较前次稍作修改。但看似一致的决策可能隐藏了一些“争斗”。 据知情者称，周四欧洲央行决策者都支持撤除宽松刺激，但一些人希望对欧元区经济前景采取更谨慎的语气，比如明确表示，经济前景相关的风险“倾向下行”。而这是过去欧洲央行暗示准备再次货币宽松的措辞。 反对者认为，这样的调整会让市场预期欧洲央行不准备调整政策。还有人认为，即使欧洲央行不准备修改措辞，也必须承认增长在放缓。如果保持释放的讯息不变，会让人质疑欧洲央行的信誉。 最终，欧洲央行的会后声明只做了微调，反映了经济担忧增加，但认为风险仍然均衡。 声明强化了对再投资的前瞻性指引，称只要有必要，就将对到期债券进行再投资，将此前声明的“QE结束后持续再投资”改为“首次加息后持续再投资”。分析认为，欧央行此次会议声明偏鸽派，仅是略微调整了措辞。 欧央行行长德拉基在会后的新闻发布会上提到了下行风险。他说：“欧元区增长前景相关的风险仍然被评估为总体均衡。然而，由于地缘政治因素、保护主义威胁、新兴市场脆弱和金融市场波动持续，风险均衡在下行。” 德拉基称，最近的数据和调查结果比预期疲软，部分源于外部需求更疲弱，以及国家和特定领域的因素。他又说，当地经济将继续支持经济扩张。虽然欧洲央行管理委员会更加谨慎，但对欧元区仍有信心。 德拉基指出，受外部需求走弱影响，欧洲央行下调了今明两年GDP增速和通胀预期。同时他表示，欧洲央行有工具解决任何未来的经济放缓和下行问题。此次会议并未讨论加息时间点，也并未深入讨论长期再融资操作（LTRO）。 著名经济学家评论称，如果欧洲央行客观评估今年6月以来经济的变化，就会延长QE购买资产。隐形通胀仍然没有真正回升。真正的担忧是，欧元区缺少弹药可能成为未来一个问题。

摘要：周四午间，美国总统特朗普再一次表示，“但愿美联储不会再进一步加息”（hopefully），是本周第二次强烈批评美联储货币政策。他也再次警告，如果通用汽车出走美国，将“不会有好日子过”。 周四午间，据新闻媒体报道，美国总统特朗普再一次表示，“但愿美联储不会再进一步加息”（hopefully）。这已经是他本周第二次强烈批评美联储的加息政策。 他的观点是，美国几乎达到“正常化利率”，但经济还在“飙升”，希望美联储不要再进一步加息了。值得注意的是，美联储即将在下周（12月18-19日）举行2018年最后一次FOMC货币政策会议，市场基本预计12月加息已是“板上钉钉”。 特朗普在专访中表示，如果美联储在下周的会议上提高利率，那将是一个错误的做法：“我认为那样做很愚蠢，但我能说什么呢?” 当时特朗普称，他需要低利率的灵活性来提振美国经济，而美联储应该予以帮助。他还指出，对日本和欧盟的汽车关税取决于相应的贸易谈判情况：“我正在进行贸易上的斗争，需要宽松。” 很明显，特朗普有意向美联储主席鲍威尔传达一个非常直接的信息，即他希望降低利率。一位熟悉特朗普想法的人士称，总统觉得把想法传递给鲍威尔的唯一办法，就是在媒体上进行猛烈地公开批评。 特朗普甩锅美联储 此外，特朗普在接受新闻专访时，再一次谈到了美国最大传统车企通用汽车打算关厂裁员的事宜。他称，如果通用汽车走出美国，将“不会有好日子过”，把焦点集中在电动汽车上是通用汽车的CEO在犯错；若通用汽车决定在墨西哥增加产量，将受到新的美墨贸易协议影响。 11月26日周一，通用汽车宣布在美国俄亥俄、密歇根和马里兰三个州的关厂和裁员计划，特朗普次日在社交媒体上表态称“很不高兴”，“感到非常失望”，正考虑撤除给予通用汽车的所有补贴，包括对通用电动汽车的补贴。11月28日，他又表示，美国政府正在研究对海外所产的汽车征收关税：“因为通用汽车事件，现在开始研究了，总统在这个问题上有很大的权力。” 有意思的是，特朗普除了威胁要惩罚通用汽车，还将这一企业决定直接怪罪到美联储加息的头上。11月27日，特朗普在接受专访时称，最近美股下跌和通用汽车计划关厂裁员都归咎于美联储收紧货币；加息等美联储的政策在伤害美国经济，而且他坚称不担心经济衰退： “我在做交易（或指谈判协议...