Author: FXCG

摘要：周四，前美国纽约联储主席杜德利表示，美联储的职责“不是减轻市场的痛苦”，而是采取其认为最好的货币政策来实现其目标。他说， “人们应该认识到，美联储并不在意市场价格本身。他们只关心市场价格对经济、失业率和通胀的影响。” 但杜德利认为，“如果美股持续下跌，经济也开始走软，美联储肯定会暂停（加息）”。 周四(12月21日)，前美国纽约联储主席杜德利（William Dudley）表示，美联储周三加息是正确的，因为经济增速超过其长期水平。 杜德利称，美联储的看法是：“经济正以高于趋势的速度增长。我们劳动力市场已经非常紧张。我们需要放慢经济，因此稍微紧缩的金融条件并不是一件坏事，可能是美联储实现其目标的必要条件。” 在接受采访时，杜德利指出，美联储传递的信息是，“在他们的预测中，即使全球增长放缓，他们仍然认为，明年经济仍然会以高于趋势的速度增长，这就是为什么他们仍在收紧（金融条件）。” 但他认为，“如果美股持续下跌，经济也开始走软，美联储肯定会暂停（加息）”。杜德利强调：“人们应该认识到，美联储并不在意市场价格本身。他们只关心市场价格对经济、失业率和通胀的影响。” 他指出，美联储的职责“不是减轻市场的痛苦”，而是采取其认为最好的货币政策来实现其目标，即可持续的就业和物价的稳定。 杜德利称，昨天美联储的决议显示，其鹰派立场略微有所软化，但其软化程度可能并不会像市场所期待的那样明显。 杜德利给经济学家、投资者和交易员的建议是，专注于美联储对经济的长期展望，因为美联储更在意经济整体表现而不是金融市场。 对于明年美联储加息的次数，杜德利认为，明年美联储可能加息两到三次，但取决于经济现状和前景的变化。他不认为FOMC将会在2019年1月份加息。...

摘要：欧洲股债齐涨，最后期限前，意大利与欧盟达成预算协议。 欧盟官员证实，意大利已与欧盟达成预算协议。受此影响，12月19日周三，欧洲股债齐涨，欧洲三大指集体上涨，国债收益率集体走低，欧元走高。意大利FTSE MIB指数高开高走，涨幅扩大至1.85%。 欧盟委员会副主席Dombrovskis表示，已达成的协议将使得意大利明年的预算赤字达到国内生产总值的2.04%，而意大利最初的计划为2.4%。 他表示，欧盟希望预算将成为“意大利平衡预算和经济政策的基础”。他说，意大利“迫切需要恢复人们对经济的信心，以缓解金融环境和支持投资”。 意大利在预算计划问题上僵持了两个月，之后出现了这一突破。意大利民粹主义政府坚称，预算计划对重振该国疲弱的经济至关重要，但欧盟警告称，这只会增加该国堆积如山的债务，同时破坏欧元区的财政规则。 欧盟方面同时明确表示，尽管周三达成了协议，但它仍对意大利的财政状况存在潜在担忧。Dombrovskis表示：“我们明确一点：解决方案并不理想”。 该协议是意大利和欧盟委员会几天密集谈判的结果。此前意大利副总理，极右派领导人Matteo Salvini曾表示，意大利不会改变“预算草案中的一个逗号”。 12月19日是欧盟的最后期限，如果意大利不对草案做出修改，其将面临罚款。 受此消息影响，欧洲主要国债收益集体走低，5年期意大利国债收益率也在跌至三个月新低，10年期意大利国债与同期德债息差缩窄至9月末以来最窄。...

摘要：美联储如预期加息25个基点，美元指数短线上扬至96.87，现货黄金短线下挫1248.03美元/盎司。随后鲍威尔表示FOMC委员认为2019年经济将表现良好，美元指数继续走高十余点。 北京时间周四（12月20日）凌晨3:00，美联储公布12月利率决议。美联储宣布将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间，实现年内第四次加息，符合市场预期。美联储将明年的加息次数预期从9月的三次调整为两次，9月会议时为三次。 决议公布后，美元短线上扬30余点，现货黄金短线下挫近7美元，非美货币普遍重挫。美股三大股指短线跳水，均抹去此前涨幅。随后美联储主席鲍威尔发表讲话，美元指数继续走高十余点，现货金银小幅走低。 值得注意的是，此次FOMC声明中措辞出现了新变化，预计将“一些”程度地进一步渐进加息，配合经济活动的持续扩张。整个声明中也新增了“（美联储）将继续监测全球经济和金融发展，并评估其对经济前景的影响”这样的表述。而其中的一个用词也由“委员会期望”变成了“委员会判定”。 此外，美联储小幅下调了2018年及2019年GDP增长预期、PCE通胀预期及核心PCE通胀预期，表示维持资产负债表规模在每月500亿美元，并将超额准备金率（IOER）从2.20%上调至2.40%，将贴现利率从2.75%调整至3%。 有评论指出，美联储的措辞并没有想象中的那么鸽派。随后在新闻发布会中美联储主席鲍威尔也表示，经济在过去一年以强劲速度增长，许多FOMC委员认为2019年经济将表现良好，总体而言对明年有一个强劲的预期。略微下调通胀预估是因为金融环境收紧、海外经济增长的放缓。 不过鲍威尔也指出，看到经济发展出现一些疲软的信号，通胀在年底前比预期更加受抑，已经到达预计的中性利率区间的底部，加息路径不确定性相对较高，加息速度和目标都没有提前决定。金融环境已经收紧，金融市场的波动性增加，将会观察数据是否与预期相符。 对于外界对美联储独立性的质疑，鲍威尔回应称，在政策决定中没有考虑政治因素，没有什么事情可以改变我们做正确的事情。 跟美联储相关文章请关注：美联储前副主席称12月如期加息，无需过度担忧美国经济衰退！

摘要：德国12月IFO商业景气指数创下两年新低，制造商商业预期自2016年5月以来首次转为负值，工厂信心明显下降。有经济学家指出，这一现象表明德国经济技术性衰退的风险正在上升。 随着2018年步入尾声，德国企业信心进一步恶化，连续三个月下滑。 12月18日周二，德国智库IFO公布数据显示，德国12月IFO商业景气指数录得101，创下两年多来最低，不及预期101.7及前值102。 分项来看，德国制造商商业预期自2016年5月以来首次转为负值，工厂信心明显下降。此外，服务业商业环境也出现明显恶化。 德国经济进入恶性循环 IFO总裁Clemens Fuest表示，服务提供商对目前的业务状况不太满意，对业务前景也没有以前乐观。“德国经济面临一个黯淡的节日季。”他在接受采访时还称，“总体而言，现在的前景并不乐观。目前尚未看到经济衰退的迹象，但经济无疑是在降温。” 有经济学家指出，商业景气指数下滑，表明德国经济技术性衰退的风险正在上升。在他看来，尽管上半年强劲的经济数据抵消了信心指标下跌的影响，但自今年夏季以来，“德国经济已经进入一个危险的恶性循环，当中包含了太多一次性因素，全球经济增长放缓以及政治层面的风险也最终显现了出来”。 2018年，德国经济表现不佳，其原因包括寒冬、流感导致的病假、复活节、周末长假、世界杯、贸易摩擦、夏季干旱、主要河流水位过低以及汽车制造商错过了新排放标准到来之前的截止日期。 媒体还补充道，英国与欧盟无法达成退欧协议的风险逐渐上升，也可能阻碍了德国经济从夏季的低迷状态当中反弹。 德国GDP近四年来首次出现萎缩...

摘要：特朗普周二“嘴炮模式”重启，呼吁美联储本周不要升息，不要让市场流动性变得比现在更差，要感受市场，不要只看无意义的数！ 在经历周一美股暴跌后，特朗普再次呼吁美联储本周不要升息，不要让市场流动性变得更差。 周二，特朗普再次对美联储升息发声，称：我希望美联储的人在再犯错误之前，能先读读今天《华尔街日报》的社论。不要让市场流动性变得比现在更差。不要再进行缩表了（Stop with the 50B’s）！感受市场，不要只看无意义的数字。祝他们好运！ 市场对于特朗普 50B’s具体所指也产生争论。分析称这种奇怪的措辞可能代指央行500亿美元的资产负债表缩表，也可能指代50个基点升息。当然，如果用谷歌搜索50B，第一个显示的是防家暴法案（代指股票抛售？）。 《华尔街日报》相关文章讨论美联储升息的必要性，称在后危机时代，什么是“正常”利率，没人知道，或许连美联储也不知道。文章给出了现在停止升息的重要理由： 美联储最喜欢的通胀指标（PCE平减指数）一直在下跌；美元对黄金和世界其他主要货币都很强势；石油和农产品价格等通胀预警指标也都在下跌。 这与2003年至2005年期间形成了鲜明对比，当时格林斯潘和伯南克领导的美联储将利率维持在过低水平的时间过长。随后，石油等大宗商品价格大幅上涨，住房价格出现爆炸式增长。...