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热点 今日沙特石油部发言人表态称，沙特希望通过既限制生产也限制出口的方式来表达自己对恢复油市均衡的坚定承诺。尽管9月需求旺盛，但沙特仍然将原油出口限制在670万桶/日以内。 受此消息提振，WTI原油美市盘初持续攀升，半小时内上涨0.4美元，涨幅一度扩大至0.8%，最高报49.72美元/桶。 英国政府与欧盟的退欧谈判陷入僵局，首相特蕾莎•梅不得不将无法达成贸易协议纳入退欧的可能结局之一。本周一梅在议会讲话称，第一阶段退欧谈判已经取得“真正的、可见的进展”，但英国必须为“一切最终结局”做准备。这意味着，英国可能在日后正式脱离欧盟之际仍没有与欧盟达成贸易协议。 今日英镑走高，英镑兑美元今日上涨0.61%，报1.3146，最高触及1.3184。 中国煤炭运销协会今日发文称，9月下旬后环渤海地区动力煤市场的交易热情出现降温迹象。 钢铁煤炭全线收跌，焦炭、焦煤、动力煤分别收跌2.6%、2.2%、2.2%。铁矿石收跌1.7%。热卷、螺纹钢早盘大涨约3%，夜盘收盘跌超3%。 美国和土耳其上周日互相暂停非移民签证服务。 本周一亚市早盘，美元兑土耳其里拉一度涨至3.8533，使里拉对美元汇率创今年1月以来新低，这也是里拉自去年夏天土耳其军官政变未遂以来的最大跌幅，其后跌幅收窄，美元对土耳其里拉今日上涨2.42%，报3.7025。10年期土耳其国债收益率当天涨约3%。土耳其5年期CDS跃升8个基点涨至185基点，创本月2日以来新高。 股市 美国三大股指跌离“非农日”所创收盘纪录高位，财报季开始前通用电气拖累大盘走势。标普500指数收跌4.6点，跌幅0.18%，报2544.73点。道琼斯工业平均指数收跌12.6点，跌幅0.06%，报22761.07点。纳斯达克综合指数收跌10.45点，跌幅0.16%，报6579.73点。恐慌指数VIX收涨0.68%，报10.33，结束之前连续8个交易日收于10整数位心理关口下方的趋势。...

周一（10月9日）英国退欧谈判第五轮“开战”。此次英国方面的队伍非常精简，甚至其主帅——退欧大臣戴维斯在此轮谈判起始都不会露面。而另一方的首席谈判官巴尼尔也预言，不要指望本轮谈判有什么突破性进展。 市场对于本周退欧谈判的最大关注点可能在于，特蕾莎梅此前旨在破冰的佛罗伦萨讲话是否会失效，双方是否还会重陷僵局，这也许可以从以下五个方面一窥端倪。 随意的议事日程 直至上一轮，英国退欧谈判都遵循严格的议事日程：周一双方代表握手并致开幕词，周二和周三进行会谈，周四召开媒体会。 然而本周却显得更加随意——周三不会举行会议，甚至周一的开幕词都会欠奉。虽然上周双方谈判气氛稍显友好，但人们担心本周又回归8月剑拔弩张的态势。当时英国和欧盟就先讨论分手费还是未来关系问题争执不下。 这次“不谈钱” 理论上，金钱问题是这类谈判中最易解决的问题，双方认同一个数字就好。然而在退欧谈判需要解决的万千问题中，这可能是最具政治敏感性的问题。这也是特蕾莎梅政府一再对此避而不谈的原因之一。  “无协议”紧急预案 在英国首相梅已经在佛罗伦萨讲话中澄清英国将在两年过渡期内继续向欧盟付费的情况下，欧盟仍旧警告不会进行贸易对话或商讨过渡期协议，戴维斯则回敬以一项“无协议”紧急预案。 而由此造成的结果可能是英欧双方再次站上对立面，令佛罗伦萨讲话后取得的进展倒退。 移民权益问题或将解决...

自09年就任德国财长职位之后，作为欧元区内部最强的鹰派声音的朔伊布勒，被誉为欧洲财政紧缩措施的总设计师，针对欧债危机“对症下药”，力推绝对理性的财政预算纪律。 因此朔伊布勒也免不了成为风头浪尖上的话题人物，像希腊这样习惯了社保体制大手大脚的国家，更是将朔伊布勒符号化为欧盟对成员国财政政策干预的头号“恶魔”。 9月底德国大选总理默克尔顺利连任之后，朔伊布勒不再担任财长一职，而是作为连任45年的最老资格议员，升任联邦议长。德国最强硬鹰派财政政策的时代，也随着他的离开宣告结束。 不过作为临别“献礼”，言辞一向直截了当的朔伊布勒不忘打响“最后一炮”：全球央行注入市场的数万亿资金，正在制造“新的泡沫”，螺旋上升的各国债务对于全球经济将构成巨大风险。 央行不断放水 变相鼓励新泡沫形成 在接受英国金融时报采访时，朔伊布勒警告全球央行正在变相鼓励“新泡沫的形成”。 他指出，面对积压膨胀的公共和私人债务，全球央行不断对市场注入流动性，结构性风险也不断攀升，全球各国的经济学家都对此表示担忧，而自己也概莫能外。 朔伊布勒的观点与国际清算银行（BIS）的态度不谋而合；BIS一直以来都认为，各国央行激进的宽松货币政策对全球资产价格泡沫起到了推波助澜的作用。 上个月BIS再次警告称，全球市场已经习惯了低成本的信贷供应，一旦全球利率上扬，将令世界经济复苏的步伐迅速“脱轨”。 无独有偶，周日（10月8日）国际货币基金组织主席拉加德也发出警告，称各国处于高位的债务水平、中国信贷的大幅扩张以及金融市场当中过度乐观的风险偏好，都构成对全球经济的潜在威胁。...

据俄新社今日消息称，OPEC和非OPEC产油国将在10月20日召开会议，邀请国家有伊拉克、利比亚和尼日利亚，延长减产协议等选项均在考虑范围内。如果减产成功，或将对油价形成支撑。 去年11月底，以沙特为首的OPEC意外宣布各产油国同意一致减产，将在2017年的1-6月将日产量削减120万桶，至3250万桶。同年12月10日，俄罗斯、哈萨克斯坦等非OPEC产油国也加入减产阵营，承诺减产60万桶/天。在接下来半年的时间里，减产协议支撑布伦特油价在55美元水平。 但在5月26日，OPEC宣布将减产再延长9个月，减产规模不会扩大，且没有新的非OPEC产油国加入减产计划，这令市场感到失望。油价随即进入下行通道，布油在一个月时间里跌至45美元。 不过在三季度，随着全球需求回暖，库尔德公投，页岩油产量预期下降，油价现货升水等因素的推动下，布伦特油价又再次回到了55美元水平。 此次10月会议如果能够进一步延长减产协议甚至加大减产力度，那么对当前的油价将形成进一步支撑。而且此次受邀的尼日利亚与利比亚都是减产豁免国，二者能否继续得到豁免权也同样值得关注。

尽管最近美联储的鹰派措辞支撑了美元，但我们仍认为美联储可能不会在12月加息，这将会限制美元空头平仓。 周四推出的美国税改因缺乏如何承担代价的细节而不断受到批评。毫无疑问在税改计划最终成型之前将会面临激烈的争议。 对美元来讲，有一项具体利益涉及到在新税改下离岸收益将会被如何对待。周四的税改似乎削弱了让美国公司将离岸收益留在海外的动力，并且指出，为增加税收，将会对目前离岸收益减税。这将利好美元。 这就是说，美国公司不必将海外盈利遣返回国，只需为其收入一次性缴税即可。这个因素连同美国跨国公司拥有大量美元计价资产的条件，可以避免出现大规模美元买盘。 尽管美联储近期偏鹰提振了美元，我们认为12月份仍然不能加息，这就将限制美元空头平仓强度，美元空头小规模下降的因素加上欧元多头可能会在未来数月将欧元/美元推升至1.20水平。

随着油价本周重返牛市领域，市场对未来走势的分歧越来越大。 一些投行包括花旗和高盛都看多油价，但另外有看空的声音称，随着油价反弹至接近60美元/桶的水平，一些OPEC成员国有可能抵制不住“诱惑”，进而增加产量。同时中国需求减弱，美国页岩油增产以及当前激增的看涨押注都将令油价承压。 花旗预计，原油供应危机最早可能在明年到来，由于许多OPEC成员国已经达到最大产能，例如利比亚、尼日利亚、委内瑞拉、伊朗和伊拉克等国明年可能无法增加新的供应。 高盛对油价乐观的逻辑是，布伦特原油期货市场上出现远月贴水，即近月期货合约较远月期货合约出现溢价，这是一个市场正在进行再平衡的明显迹象。高盛称，远月贴水将加速库存消耗的速度。 “强劲的需求，OPEC国家们潜在的更强的凝聚力，以及页岩油的增长乏力都意味着未来几个月远月贴水的情况还将继续，” 高盛在报告中写道。 是牛市开启还是强弩之末？ 受一系列利好因素提振，美国原油期货价格本周一迎来今年最大单日涨幅，较6月初的低点上涨近23%。布伦特原油也反弹至两年多新高。 昨日提及，最近油价大涨背后有五大逻辑，其中伊拉克库尔德人公投引发的伊拉克原油供应可能受阻的风险，成为周一油价大涨的直接推动因素。 其它推动因素还包括，OPEC减产给力，美国页岩油产量可能见顶，需求持续复苏等。 此外，近期投资者看涨押注激增，也为油价带来更多的下行风险。截止9月19日当周，原油期货和期权的净多头仓位增加了8300万桶，净多头仓位达到6.95亿桶。。...

五个月前白宫公布的“史上最大”规模税改计划原则只有一页纸，今天共和党人公布的税改框架增加到九页。 高盛点评认为，从公布的框架看，净削减的个人税负比最近媒体透露的小一些；要让国会通过税改案，要么预算协议得扩大，要么减税规模得收缩。 框架具体要点如下： 企业税变化 　　 下调企业所得税 取消企业替代性最低税，将企业所得税由35%降至20%。但直到上周日，特朗普还坚称，希望企业所得税降到15%。 　　 下调小企业税 框架文件称，独资经营、合伙经营和股份制的小企业和家族企业，即税赋转由合伙人缴纳的公司（pass-through business），其企业所得的最高税率将从39.6%降至25%。...

摩根士丹利的首席股票策略师Wilson表示，如果一切如他预计，明年上半年标普500指数将达到2700点。在他的目标位达到之后，他不认为股票会经历大抛售。但一旦这种情况发生，股价的跌幅可能达到20％。 同时，股票还受益于强劲的利润、一个仍然宽松的美联储和政府刺激经济的承诺。 Wilson向CNBC表示，周三股市的反弹是由于通胀交易所致。他说：“我们认为这是主要趋势：小盘股，金融、能源都是投资者的机会。这并不意味着FANG或科技股被遗忘。” 周三，标普500指数收于2507点，上涨10点。Wilson表示，第三季度的公司利润应该不错，这也可以给市场一个更大的推动力。 Wilson表示，在标普500指数升至2700点之前，该指数可能在今年秋季下跌，跌幅在5%-6%。他预计下跌可能在10月底或11月初到来。 而关于税收改革的辩论可能是股市下跌的催化剂。美国政府周三公布了税改蓝图。该计划显示，七级个人税率缩减至三级，企业税率降低至20%。但是还有很多细节尚未公布。 Wilson的目标位在CNBC调查的策略师中最高。 他说：“我们会先升至2700点，那么周期性的熊市就很接近了。股市可能最早在明年下半年进入熊市。” 对于已经经历了八年牛市的美股来说，这一幅度的调整将是正常现象。 从2700点下跌20％意味着标普将跌至2250点。如果标准普尔500指数确实达到2700，那么从2009年3月金融危机时期的低点来看，该指数累计上涨了300％。

欧元兑美元周二（9月26日）触及五周低位，因美联储主席耶伦对升息的评论被认为偏鹰，但之后，美元回吐部分涨幅，因美元走势被认为过度。 耶伦伦表示，美联储需要继续逐步加息，尽管通胀路径存在普遍的不确定性。她的讲话承认了，美联储仍在预期通胀上没有十足把握，通胀是美联储主要政策目标之一。 纽约尾盘，欧元兑美元下跌0.35%，至1.1808，欧元在耶伦讲话后短暂下行至8月23日来最低的1.1756。 BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称，“ 耶伦的讲话多少确认了，美联储打算继续升息。不过，我认为，美联储很大程度上意识到目前距离12月政策会议还有很长的时间，且其它全球主要央行也会有下一步行动，(所以)你看到美元的涨势失去动能。” 欧元下跌的另一原因是担忧德国和其它欧元区国家的政治不确定性。 法国总统马克龙周二发表讲话，呼吁对欧元区进行根本性的改革，他的想法包括成立欧元区预算和欧元区财长，但他的讲话未能阻止欧元的卖盘。 德国大选后，投资者的焦点转向西班牙和意大利等欧元区内出现的日益严重的政治分裂，WorldWide...

由于美联储主席耶伦(Janet Yellen)周二(9月26日)坚定渐进加息的鹰派立场，使得12月加息的预期进一步升温，美元指数受到提振一度冲击一个月高位，随后回吐一部分涨幅，而黄金、美股和美债齐跌。同时，欧元兑美元则是跌至五周低位，因投资者担忧德国和其它欧元区国家的政治不确定性。另一方面，美国总统特朗普恐再度成为日内市场的焦点，在周二威胁可能对朝鲜进行“毁灭性”打击后，周三他还将万众瞩目的详细税改方案，并且可能影响美元的走势。 耶伦周二表示，美联储需要继续逐步加息，尽管通胀路径存在普遍的不确定性。她称，渐进加息的不确定性增强，但若不适度上调利率，经济可能过热，且持久的宽松政策可能会损害金融稳定。 耶伦在讲话中承认，可能美联储已经“错误认定了”通胀模型，“错误判断了”诸如就业市场潜在力道和是否通胀预期真如看上去的那么稳定等关键因素。其结果可能是，在取消金融危机以来的历史性政策宽松政策时，美联储可能会采取更为温和的政策。 但她强调，不确定性使逐步升息的理据进一步增加，鉴于通胀不振且自然利率处于低位，逐步升息的做法尤其适合，而在通胀触及2%之前保持利率不变是不明智的做法。 今年已两度加息的美联储上周决议维持利率不变，且其发布的预估显示多数决策官员预计年底前将再次升息，明年则将三度加息。短期利率期货交易商预期12月升息机率为76%，但押注明年仅会再加息一次。 值得注意的是，周三美联储还有多位官员将先后等台发表讲话，包括波士顿联储主席罗森格伦、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利、圣路易斯联储主席布拉德以及理事布雷纳德。 然而，欧元兑美元无法跌至1.1757下方，且其在周二整个北美交易时段所展现出的韧性表明投资者在关注一个重磅事件，市场仍普遍预计欧洲央行将在不到两周之后宣布缩减资产负债表的计划。这一迫在眉睫的变化使美联储在12月的潜在举措黯然失色，并帮助欧元/美元从低点回升。 在美国与朝鲜的紧张局势不断升温，美国总统特朗普周二再度发表激进言论，他称尽管美国为针对朝鲜动用“毁灭性”的军事力量做好了准备，但使用武力不是美国政府处理朝鲜弹道导弹和核武器计划的首选。同时，美国宣布对朝鲜的银行实施新的制裁。 特朗普当天在白宫与西班牙首相马里亚诺·拉霍伊共同举行记者会时称，“我们对第二种选择完全做好了准备，这不是首选方案，但我可以告诉大家，一旦我们选择这种方案就会是毁灭性的。对朝鲜来说，这叫军事选项。如果逼不得已，我们会做的。” 受益于笼罩在欧洲政坛上空的不确定性，而美国税收改革又重新回到了谈判桌上，美元周一再度走强。一些策略师预计，到今年年底美元有望进一步上涨。