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美联储加息预期对股市的抛售影响蔓延到亚洲，2月28日周三，日经平均指数开盘跌0.43%。 澳大利亚S&P ASX 200指数目前跌幅扩大到0.44%，韩国首尔综指开盘下跌0.37%。香港恒生指数期货隔夜下跌1.32%。 新任美联储主席鲍威尔周二在国会听证会上陈述证词。鲍威尔提到，经济增长和劳动力市场持续强劲，通胀正在上升至目标水平，他预计将逐步加息来防患经济过热，并称市场波动不会阻止加息步伐。 相对鹰派的表态，令美国股债市场均遭到抛售。隔夜道指大跌超300点，标普500指数收跌1.27%，纳斯达克综合指数跌1.23%。 隔夜10年期美债收益率跳升，一度涨破2.95%，现回落至2.90%水平。 鲍威尔周二称，未来数据意味着“美国经济走强”，几乎不存在衰退风险；未来两年的前景良好。他还提及，近期数据提高他对美国通胀逼近2%目标的信心。投资者从鹰派的发言中探出年内四次加息的可能，鲍威尔亦有提到，不希望预判FOMC。 隔夜美元大涨，目前稳定在90.4附近，相较周一收盘水平涨近0.6。美元走强拖累原油期货，隔夜布伦特原油期货和WTI原油期货价格跌约0.9美元，布油收报66.63美元/桶，美油收报63.02美元/桶。 美国三大股指期货在周三亚市早盘出现上涨，涨幅约在0.2%。

黄金市场日内再遭打击，由于市场对美联储加息预期的增加，美元指数回升，现货黄金受到打压跌破1320美元/盎司水平，触及了近两周以来的最低水平。 现货黄金在经历了美联储主席鲍威尔国会证词前后的大起大落后，在其众议院金融委员会发表证词时，再度被空头站上风。 金价跌破1320美元/盎司关口，触及1316.05美元/盎司的低点，是2月12日以来的最低水平。 美元指数日内重新回到90大关上方，触及90.49的高点，是2月9日以来的最高水平。 美国利率期货跌幅扩大，交易员们认为，美联储主席鲍威尔听证会上关于经济和通胀的回答意味着，FOMC在2018年加息四次的可能性上升。 联邦基金利率期货暗示，交易员们认为，美联储到2018年12月份加息至2.25%-2.50%的可能性为25%。 鲍威尔表示，无意改变美联储缩表计划，且近期数据令自己对通胀回升的信心增加。他表示，并不希望预判美联储3月份会在FOMC货币政策会议上作何预期。 承诺将实现美联储双重职责（实现物价稳定和充分就业）。美国2018年经济增速稳固。失业人口一直普遍下滑。承诺将致力于美联储的透明化。 美联储不会就更长时期的超额准备金利率（IOER）政策做决定。预计不会在近期就IOER的利用做决定。 计划是，资产负债表不超过长期所需水平。美联储希望，长期之内，资产负债表以美债为主。资产负债表大概会在四年左右实现正常水平。 MBS上限不是限定的。公众应当预计，美联储在2018-19年大幅减持MBS。...

美国WTI 4月原油期货电子盘价格周一(2月26日)收盘上涨0.45美元，涨幅0.71%，报64.00美元/桶。油价周一上涨并触及三周高位，因美国需求强劲，且沙特表态将继续遵守石油减产协议。 与此同时，ICE布伦特4月原油期货电子盘价格收盘上涨0.22美元，涨幅0.33%，报67.53美元/桶。 沙特能源大臣法力赫力挺减产 沙特能源大臣法力赫力挺油价，并表示，沙特1-3月原油产量将远低于产量上限，平均出口量不足700万桶/日。 法力赫表示，沙特希望OPEC及其盟国能够在明年放松产量限制，并在今年的减产协议结束后，建立一个稳定石油市场的永久性框架。 法力赫在接受采访时称，目前正在进行相关研究，一旦我们确切知道市场的平衡点，我们将宣布下一步的计划。下一步可能是放松产量限制。我估计放松产量限制将在2019年的某个时点发生。但我们不知道何时以及通过何种方式放松产量限制。 美国库存报告显示需求增加 美国能源信息署(EIA)上周公布的数据显示，原油库存意外下降。 上周的库存报告并不乐观，但也不悲观。这让多头获得意外惊喜。从历史上看，需求增加通常是短暂的间歇期，需求会逐渐减少。 欧洲的需求增加也可能对支撑油价起到帮助。分析师表示，欧洲大陆的寒潮促使一些炼油厂推迟了维修，这可能会支撑需求。 石油分析师Joel Hancock表示，我们的观点是需求会足够强劲，但不会出现大规模的突破性增长，并预计今年油价将在60 – 70美元区间。...

周二(2月27)，美联储新主席鲍威尔将于国会就货币政策进行作证。随着近期美国通胀走高，美联储将加速收紧货币政策的预期不断升温。不过，也有分析人士认为，不要指望向来谨慎的鲍威尔会在他上任后的首次公开讲话中传达出明显的政策线索。 经济学家在Joshua Shapiro表示，预计鲍威尔将密切关注美联储前任主席耶伦制定的既存的货币政策方针，但市场将对他的口风和之前所说的是否有任何偏差都会高度敏感，无论这是多么细微的差别。因此，如果鲍威尔放松口风，对美国经济前景抱以乐观的预期，或者暗示通胀上行压力正在增强，投资者肯定会注意并做出相应的反应。 自今年1月底以来的美国股市下跌已反映出投资者对于美联储加速收紧货币政策的担忧，因利率上行将降低股市的吸引力。同时，债券投资者也感到担忧，因通胀上行意味着美联储加速升息，这将提升市场对于美债收益率将升至更高的预期，从而打压美债的价值。 因此，本周四(3月1日)公布的美国1月PCE物价指数年率就显得格外重要。作为美联储观察通胀的核心指标，其表现将是预测美联储货币政策走向的重要指引。纵观过往，PCE物价指数于1月以来几乎一直徘回于美联储目标通胀水平2%以下。 据多数美联储观察人士和经济学家认为，到春季末，通胀率将接近2%，部分原因是去年同期低基数效应。此外，油价上涨、及美元贬值导致的输入性通胀抬头也对整体通胀上升有利。 而目前的关键问题则是通胀从何而来。 美联储此前预计，到2018年，PCE的通胀率将低于2%。美联储向国会提交的最新报告反映出，通胀能否持续快速上升的不确定性依然存在。美联储指出，诸多因素可能是导致全球价格压力减弱。 高级经济学家Sal Guatieri分析称，由于电子商务、自动化和零工经济等对通胀所产生的冷却效应，通胀升温所需的时间将比过去更长。 纵观历史，美联储在制定货币政策时，总伴随着极大的风险。美联储往往很难实现所谓的“软着陆”，即加息足以防止经济过热，但不会导致经济陷入衰退。

沙特阿拉伯石油部长法利赫2月24日表示，希望OPEC及其盟国在2019年可以放松石油减产，并在今年减产协议结束后建立一个永久框架以稳定石油市场。 市场担心，这一消息可能会让大宗商品市场中的原油价格再次持续下跌。 OPEC与俄罗斯及其它非OPEC产油国目前正执行减产协议，每天减产约120万桶。该协议自2017年1月开始执行，将持续到2018年底，旨在助推油价上涨。 法利赫表示，OPEC及其盟国致力于石油市场的平衡及稳定，并希望明年可以放松产量限制。法利赫说，参与限制供应的国家目前正在研究原油重新平衡将带来的后果，并制定下一步对策。 “我预估，石油市场将在2019年某个时刻重新达到平衡，但我们不知道具体什么时候。” 法利赫表示，OPEC决定将减产协议的成功转化为与其它主要产油国之间的永久框架。“我们希望创建一个将OPEC及非OPEC产油国联合起来的永久框架，能让我们以市场监控的方式快速做出决定。” 市场已消化了美国页岩油产量的增长 法利赫表示，无论是产油国还是消费者都意识到，一个没有舵手的市场是有害的，损害各方利益。 自OPEC执行减产协议以来，油价已从2015-2016年的低点翻倍。 法利赫还表示，市场已经消化了美国页岩油产量的增长，因来自委内瑞拉及墨西哥的产量下降。 据美国能源部（EIA）预测，2019年美国石油产量将超越沙特阿拉伯及俄罗斯，成为世界最大产油国。...

美联储新主席鲍威尔(Jerome Powell)本周将迎来上任以来的国会首秀。 据美联储官网的日程安排表，美联储主席鲍威尔将出席国会听证会，在当地时间2月27日早上8:30向众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)发表半年度货币政策证词，另外在当地时间3月1日早上10:00向参议院银行委员会(Senate Banking Committee)发表证词。 自鲍威尔2月5日宣誓就职以来，美股走势跌宕起伏，深度回调后有所反弹。鲍威尔本周的公开亮相势必将牵动市场神经，他对经济、通胀、货币政策的看法以及对近期市场走势的评论都成为关注焦点，市场将从中挖掘未来加息路径的线索。 自2012年由奥巴马任命成为美联储理事以来，作为中间派的鲍威尔，从未投出过反对票，他一直是美联储主席耶伦渐进加息、温和缩表政策的大力支持者。 但也有不少分析认为，鲍威尔偏鹰派，此前市场崩盘的导火索之一就是担心，随着经济好转，通胀抬头，从耶伦手中接过指挥棒的鲍威尔会否以比预期更激进的态度收紧政策。...

2月23日，美国亚特兰大联储主席、2018年FOMC票委博斯蒂克(Raphael Bostic)以及达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)发表了讲话，谈及美国的经济、劳动力市场、通胀以及美联储的货币政策。 博斯蒂克称，美联储谨慎调整回归到更正常的政策 博斯蒂克在2018银行业展望会议发表讲话称，美国光明的经济背景为美国贷款机构改善了条件。在这种情况下，美联储正小心翼翼地决定加息事宜。经过多年紧急情况下的货币政策，美联储官员现在处于加息的环境中，谨慎地调整回归到更正常的政策 ，包括逐步缩减资产负债表。 博斯蒂克还表示，银行预期利率会上升，已经对回报增加的前景感到兴奋，但需要记住管理利率风险的必要性。 2月21日公布的美联储会议纪要显示，美联储官员认为美国经济增长强劲维持了额外的利率上调。根据利率期货合约的定价，投资者预计美联储将在3月份会议上加息，2018年将总共加息3次。 他指的是亚特兰大联储的GDP跟踪模型，如下图所示： 对银行来说，2017年第四季度的业绩表明，扣除税法变化带来的短期影响，核心收益是稳定的，信贷质量保持稳定的状态。博斯蒂克还提到，美联储将很快补充美联储理事的职位空缺，这是很重要的事情。 卡普兰称美联储应逐步收紧货币政策 达拉斯联储主席卡普兰发表讲话称，如果美国的就业率超过预期，关于2018年美联储加息三次合适的这一观点可能会变化，不过他依然认为2018年加息三次是一个好的基准情形。他表示，美联储在沟通方面做得很不错，应逐步、耐心地收紧货币政策。 卡普兰称，定价能力弱拖累通胀，通胀升温的证据会影响他对利率的看法。他预计美国的通胀将在2018年取得进展。...

周四(2月22日)油价升至两周高位，因数据显示美国原油库存意外减少，而美元下跌也对油价上涨构成助推。 西德克萨斯中质原油(WTI)原油期货上涨1.09美元，涨幅约1.8%，收于62.77美元/桶。布伦特原油期货上涨97美分，收于66.39美元/桶，涨幅约1.5%。 根据美国能源情报署(EIA)的数据，美国原油库存上周意外下降161万桶，且净进口下降至创纪录低点，出口则大幅增加，而俄克拉荷马州库欣的关键存储中心库存则进一步下降。原油库存预计将增加180万桶，因石油库存季节性增加，炼油厂减少了进口，以进行维护。 据EIA报告，美国俄克拉荷马州库欣的原油库存上周减少266万桶，为连续第9周下降。 上周，美国原油净进口量下降160万桶，至略低于500万桶，为2001年EIA开始记录数据以来的最低水平。美国原油出口跃升至略高于200万桶，接近10月创下的210万桶纪录。这有助于将净进口推至历史最低水平。

周二(2月13日)欧市盘中，英镑兑美元上破1.39关口，刷新近2个交易日高点至1.3924，现回吐部分涨幅，交投于1.3875。 英国1月通胀报告表现靓丽，丹麦丹斯克银行(Danske)认为此次数据强化了英银加息预期，谨慎看涨英镑，三菱东京日联(BTMU)称主导英镑的两大关键因素密切相关，但荷兰国际集团(ING)认为英镑进一步上行并不一定需要英银5月加息。 丹斯克：靓丽通胀强化英银加息预期，谨慎看涨英镑 日内稍早公布的英国1月CPI年率上涨3%，好于预期的上涨2.9%，靓丽的通胀报告强化了英国央行5月加息预期。 英国1月CPI年率上涨3%，预期上涨2.9%，前值上涨3%；1月核心CPI年率上涨2.7%，预期上涨2.6%，前值上涨2.5%。 该行仍谨慎看涨英镑，欧元兑英镑六个月目标下看0.86，十二个月目标下看0.84，不过由于“英国脱欧”协商存在不确定性，短线汇价风险略偏上行。 三菱东京日联：主导英镑的两大关键因素密切相关 主导英镑的两大关键因素，英国央行货币政策立场及“英国脱欧”进展密切相关。 英国央行已明确表明了对英国经济前景的看法，货币政策基于“脱欧”协商的顺利进行。若未来数月未达成过渡协议，英银5月加息的几率就将降低，尽管行长卡尼并没有完全排除这种可能。 “英国脱欧”方面，仍预计最有可能的结果为英国与欧盟争取达成过渡协议，不过若未来数周英国政府进展拖沓，英镑可能遭遇新一轮卖压。这是英镑上行预期面临的最大风险，此预期是基于英国与欧盟能及时达成过渡协议。...

2月5日接替耶伦上任的美联储主席鲍威尔，周二在美国首都华盛顿特区正式举行了就职仪式。 在事先准备好的致辞中，成为联储主席后首次公开讲话的鲍威尔肯定了“后耶伦时代”逐步加息和缩表政策路径，并表示美联储将对任何金融稳定性风险保持警惕。 鲍威尔此举意在平复市场恐慌情绪，美股也确实在鲍威尔讲话过程中跌幅收窄。道指从低开近150点反弹超百点，跌幅收窄至不足50点，标普500指数跌幅收窄至不足0.2%，纳指转涨。 鲍威尔表示，在全球经济10年来首次协同稳健复苏的大背景下，美联储已经在实现最大化就业和物价稳定的双重目标上取得了重大进展。他重申，尽管面临的挑战持续变化，但美联储的政策路径会保持稳定，这句表态最可能令市场安心。 “我们正处在一个逐步正常化利率政策和资产负债表的过程中，目的是要延续经济复苏，并进一步实现就业和物价的双重目标。” 他还称，美联储将对任何威胁金融稳定性的现行风险保持警惕，在货币政策和金融监管中会基于事实、理论、实证分析和相关研究，对任何问题进行严格评估，并考虑一系列的外部与内部因素。 “除了对公众解释美联储的行动，也会倾听反馈，并郑重考虑政策出错的可能性。” 多位美联储官员的近期表态说明，他们更关心股市大跌对经济的影响，而非市场动荡本身。鲍威尔似乎暗示，若金融市场动荡有损经济发展，美联储也会“出手维稳”。 不过彭博社分析称，鲍威尔的上述言论说明不论金融市场如何动荡，美联储都会在3月坚持加息。芝加哥商交所CME对联邦基金利率期货的交易计算得出，3月加息概率为77.5%，比一天前涨了1个百分点。此外，市场计价入6月和12月再分别加息一次的概率都超过50%。 鲍威尔还强调了金融危机后美联储从严监管的必要性，确保了金融系统和银行体系“非比寻常”的稳健与安全，有了更高的资本金和流动性保障，改善了风险管理能力。除了在监管方面保持“必要的成就”，他也透露出放松部分监管的可能，理由是要提升政策效率和透明度。 他重申了国会赋予美联储很大程度的独立性，借以确保在免受短期政治压力的背景下，得以实现货币政策目标，意在平息外界对美国总统特朗普可能深度介入美联储事务的担忧。