Author: FXCG

美国WTI 3月原油期货电子盘价格周一(2月5日)收盘下跌2.02美元，跌幅3.09%，报63.43美元/桶。周一油价大幅下跌，因全球股市暴跌令避险情绪升温波及油市；而美元走势较为坚挺，且美国原油产量上升等利空均施压油价。 与此同时，ICE布伦特4月原油期货电子盘价格收盘下跌1.58美元，跌幅2.30%，报67.0美元/桶。 油市多项利好转为利空 而股票价格开始回落并呈现过度调整态势，投资者一旦选择抛售风险资产并转入防御品种，油价很有可能受到冲击。 上周，WTI和布伦特油价双双下跌，作为关键的美元指数上涨0.6%，为全年最大单周涨幅。美国公布的工资增长数据好于预期，这引发了人们对通胀再度抬头的担忧，并且可能迫使美联储加快升息步伐。 强势美元往往会对以美元计价的大宗商品(如石油)造成压力，因为它们对其他货币持有者的购买成本更高。周一，美元走强，美元指数上涨0.5%。 美国原油产量上升忧虑持续施压 上周公布的数据显示，11月美国石油产量突破1000万桶/日大关，这是近50年来的首次，投资者对进一步进入石油市场也不冷不热。 同样，贝克休斯上周五的数据显示，上周美国石油钻井数增加6口，这表明美国的石油产量在可预见的未来仍将保持高位。 美国能源情报署(EIA)将于周二发布月度短期能源展望报告，其中包括对油价和美国产出的预测。 另外，政府机构将于周三发布每周石油供应报告。Price Futures Group预计，该数据将显示上周原油供应增加250万桶。

今晚(2月2日)传统市场的大戏——美国非农就业报告将重磅登场。此次非农将在北京时间周五21:30公布。 在此次报告之前，三大投行——高盛、瑞银及野村证券进行前瞻分析，具体内容如下： 高盛指出，目前预计非农就业人数将增加20.5万。 至于失业率，高盛认为依旧保持在4.1%不变，预计平均时薪月率将增长0.2%，年率将增长2.6%。劳动力市场基本面继续强化。 此外，该行认为调查周的天气继12月后出现改善。 瑞银集团指出，此次非农的重点在于平均小时薪资表现，目前预期月率是0.2%。 若薪资增长加快，这可能会令美联储更为激进。 野村证券认为，预计1月非农将强劲上涨，料增加20.5万。 尽管该行不认为当前的制造业就业增长速度是可持续的，但基于区域制造业调查的月度数据，制造业就业可能会增加2万人。 此外，一些服务业在12月份意外放缓，从而在1月份创造了增加的可能性。 相关就业市场指标在本月仍保持在良好的水平。与我们对薪资增长的看法一致，预计1月份失业率将下降0.1%至4.0%，因失业工人在劳动力市场收紧的情况下继续寻找就业机会。...

周四(2月1日)，美油涨逾2%，为一周以来最大单日涨幅。上周美国原油库存增加，以及对于美国原油产量增加的担忧并未抑制油价的涨势。此外，知名投行高盛上修2018年油价，并认为油市再平衡进程正在加速。美油报66.06美元/桶，涨2.02%。布油报69.79美元/桶，涨1.3%。 高盛分析师Damien Courvalin在分析报告中指出，把3、6、12个月布伦特原油价格的预估从每桶62美元分别上调至75、82.50和75美元。因石油市场的再平衡可能已经实现。且比此前的预期快了6个月。Courvalin还表示，全球经济增长动能强劲，尤其是新兴市场经济体，促使高盛上调对原油需求增长的预期。 不过，高盛也警告称，近期油价有较大下跌风险，因油价高企，推动美国页岩油商进一步扩大生产的热情。据统计，目前美国原油产量水平已超过1000万桶/日之上。 同时，高盛还表示，预计2018年下半年至2019年的布伦特对美国WIT原油期货价差将扩大至5.50美元/桶，且存在进一步扩大的可能。而导致这一现象的主要原油则与美国出口近期出现下滑。并使得美国原油库存近期出现增加。 据EIA报告，美国截至1月26日当周原油库存增加677.6万桶，远超出预期，为近10个月以来单周最大增幅。 另有分析指出，油价出现拐点的最明显迹象之一体现在期货市场上，即离交割期越近的合约，价格越高。这种被称俗称为贴水的现象通常出现在需求增加、供应紧张的时期。这也是2014年以来首次出现这种情形。 法国巴黎银行驻伦敦大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian表示，由于经济数据强劲且美元疲软，投资者情绪依然乐观，所有这些，再加上期货曲线出现贴水时，往往会吸引投资者做多原油。 此外，还有分析指出，随着美国税改施行，美国页岩油商获得了额外的收益，这推动了他们进一步扩大产量的倾向。

周三（1月31日）美联储在华盛顿发布的联邦公开市场委员会2018年首次政策声明，将维持基准利率目标区间在1.25%-1.5%不变，与市场普遍预期相一致。 美联储政策声明利好美元 Silicon Valley Bank的高级外汇交易员Minh Trang表示，美联储政策声明暗示耶伦卸任主席将是一个平滑过渡，为3月加息奠定了基础；这对美元来说是个好消息，美元“已经有点超卖了”。 美联储将保留渐进加息措辞 加拿大帝国商业银行首席经济学家Avery Shenfield表示，美联储的货币政策声明保留渐进加息措施不变。政策声明显示，美联储对通胀回升至2%的信心上升，对美国经济现状的描述几无变化。对美联储加息路径的预期不应当出现变化，符合我们对于2018年预计只会加息三次的预期。 美联储3月加息概率大，美债收益率升高 嘉信理财策略师Kathy Jones称，FOMC政策声明并没有太多变化，美联储似乎很有可能在3月加息，预计2018年美联储加息三次。投资者目前可能低估了美联储新任主席可能带来的变化，美国10年期国债收益率将升至3%。 市场依然低估美联储加息意愿 Brean Capital的固定收益策略主管Scott Buchta称，市场继续低估美联储未来几年在经济好转情况下稳步加息的“意愿和愿望”。减税的全面效果将在2019年实现；目前市场预计今年3次加息、明年加息1次；美联储长期点阵图如果3月份有所升高，“我们不会感到惊讶”。 FOMC和月末因素结束，美元将反弹 法国农业信贷银行策略师Vassili Serebriakov认为，FOMC会议声明波澜不惊，没有利空交易线索，美元将有所舒缓；市场已经完全消化3月加息可能性，所以FOMC声明没有太大的变化。下周会有很多美联储官员讲话，所以也许到时候会有更多信息，随着对美元不利的月底调仓结束，“美元有调整反弹的空间”。

美联储公开市场委员会(FOMC)在周三（1月31日）发布货币政策声明全文。此次声明和上次发布于12月13日的政策声明几无变化：委员会决定维持联邦基金利率的目标区间在1.25%至1.5%，与上次相比没有变化。 美联储1月31日货币政策会议声明和12月13日声明对比如下: 下图中黑色字体为1月和12月两份货币政策声明中措辞未变的部分；从今年12月声明中移除的部分在文本中体现为括号中字体； 以下是美联储周三在华盛顿发布的联邦公开市场委员会政策声明全文： 自联邦公开市场委员会12月份（11月）会议以来收到的信息显示，劳动力市场继续走强，经济活动一直以稳健步伐上升。就业、居民支出和企业固定资产投资均稳步增长，失业率也保持在低位。同比而言，总体通胀率与剔除食品和能源项目的核心通胀率继续低于2%。基于市场的通胀补偿指标近几个月虽然有所上升但依然处在低位；基于调查的较长期通胀预期指标总体而言几无变化。 为履行其法定职责，委员会寻求促进就业最大化和物价稳定。（飓风造成的冲击和灾后重建影响了近几个月的经济活动、就业和通胀，但没有实质性地改变美国经济的前景。）委员会预计，随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将以温和步伐扩张，劳动力市场状况将保持强劲。同比通胀率预计今年将上升（同比通胀率预计近期将继续略低于2%），并在中期内稳定在委员会2%的目标左右。经济前景的近期风险表现出大致均衡，但委员会正在密切关注通胀形势的发展。 考虑到已经实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势，委员会决定维持联邦基金利率的目标区间在1.25%至1.5%。（委员会决定将联邦基金利率的目标区间提高到1.25%至1.5%。）货币政策立场依然宽松，从而支持强劲的劳动力市场状况和通胀率持续向2%回归。 在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时，委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其就业最大化以及2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据。委员会将密切关注实际和预期通胀状况与相对应通胀目标的对比情况。委员会预计，经济状况将以一种支持逐步提高联邦基金利率的方式发展；联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期的长期水平。 不过，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据所展示出的经济前景。

北京时间周四(2月1日)凌晨03:00，美联储(FED)将公布2018年的第一次利率决议，而这也是美联储主席耶伦主持召开的最后一次FOMC会议。外界预计美联储可能对通胀相关的措辞进行调整，而这可能引发市场明显的反应。 经济学家们表示，尽管预计将在本周按兵不动，但美联储可能对会后声明做出细微、鹰派的调整，以证实目前市场的预期：3月份加息。 经济学家们表示，市场早已认为美联储在3月20日-21日会议上加息是几乎“板上钉钉”之事。 Pearce表示，在过去一个月里，对3月份加息的预期“是一个单向押注，而华尔街的预期则更高。” 过去一年两份联邦基金期货合约的交易显示，市场预期短期利率将走高。 此次美联储决议没有新闻发布会，美联储也不会更新其经济预测。因此，会后声明将是市场关注的焦点所在。此次会议的纪要将于2月21日公布。 自美联储去年12月中旬召开上次会议以来，核心通胀率有所上升，令多数预期今年会加息三次的美联储官员更加相信，去年出现的疲弱通胀主要是暂时性因素造成的。 自美联储去年12月中旬召开上次会议以来，核心通胀率有所上升，令多数预期今年会加息三次的美联储官员更加相信，去年出现的疲弱通胀主要是暂时性因素造成的。 上周五公布的数据显示，美国四季度GDP年化季率初值逊于预期，但四季度实际个人消费支出和四季度核心PCE物价指数均好于预期，显示出美国消费支出强劲，通胀水平也在上升。 经济学家们表示，3月份加息的暗示可能会出现在对通胀的描述中。 美联储在去年12月的会后声明中指出：“今年整体通胀和不计入食品和能源价格的核心通胀率较上年同期下降，一直在2%以下。总的来说，基于市场的通胀补偿指标仍偏低，基于调查的较长期通胀预期指标变动不大。”

美国WTI 3月原油期货电子盘价格周二(1月30日)收盘下跌1.57美元，跌幅2.39%，报63.99美元/桶。美油周二大幅收跌，一方面市场预期美国产量增加对油价形成压制。另外，尾盘公布的API原油库存大增322.9万桶，令油价跌幅进一步扩大。 与此同时，ICE布伦特4月原油期货电子盘价格收盘下跌1.12美元，跌幅1.62%，报68.08美元/桶。 美元走强等因素也拖累油价 本周美元走强也打压了油价。整体而言，美元去年全年走势创2011年以来最差表现，上周跌至三年低点，美元走软提振了原油价格。 由于需求强劲、地缘政治风险、美元走软以及石油输出国组织(OPEC)努力减产，油价本月已触及三年高位。但价格上涨促使美国页岩油生产商增产，分析师表示，此举可能会限制油价上涨。 去年年底，OPEC和包括俄罗斯在内的10个OPEC成员国达成协议，将原油日产量减少180万桶，直至2018年年底。该协议是在2016年末首次达成的，旨在遏制全球供应过剩的局面，并将全球库存降至过去5年的平均水平。此前，供应过剩问题已经影响了过去3年的油价。 API原油库存终结10连降 周三凌晨，美国石油学会(API)公布的数据显示，截至1月26日当周，美国原油库存增加322.9桶，至4.195亿桶，分析师预估为增加10万桶。库欣原油库存减少238.3万桶。上周汽油库存增加269.2万桶，预估为增加143.3万桶。上周精炼油库存减少409.6万桶，预估为减少146.7万桶。

在美国财长的美元走软利好论震惊市场后，特朗普亲自出场，他说美国经济会再度强大，美元也要强。 美国时间25日本周四，出席达沃斯论坛期间接受CNBC专访时，特朗普表示：“美元会越来越走强，最终我希望看到强势美元。我们的国家会在经济方面再次强大，其他方面也是。” 对于本周三被市场解读为美国财长姆努钦支持美元走软的言论，特朗普说，姆努钦的评论“被断章取义”了。 特朗普上述表态后，美元应声回涨，美元指数重又站上89关口，跌幅迅速收窄，不到十分钟从0.3%以上跌幅收窄到0.1%左右。约半小时后，尽数抹平跌幅，涨逾0.3%。 特朗普表态后，美股明显回落。标普500指数和纳指完全回吐日内稍早涨幅，转而下跌。道指涨幅收窄到80点左右，较日内稍早的涨幅收窄一半以上。 姆努钦周三的美元走软有利于美国贸易言论震惊市场，美元指数当天跌0.8%，创10个月来最大单日跌幅，创2014年12月以来新低。在岸人民币对美元日间涨近400点，夜盘又涨90多点。 在本周三跌破90大关后，美元指数在周四亚洲交易时段即失守89关口。欧洲央行行长德拉吉新闻发布会以前，姆努钦澄清，近来的言论并不代表他在美元立场上的转变，只是与总评论强势美元的往届财长略有不同。他还说：“长远来看，我们希望美元强势。” 姆努钦讲话后，美元曾短线反弹，但德拉吉讲话未能改变市场对该行收紧货币的预期，欧元兑美元三年多来首度升破1.25，美元恢复跌势， 一度跌至89.50左右，日内再创逾三年新低。在岸和离岸人民币兑美元一度分别升破6.31和6.30，双双创近27个月新高。 截至更新，欧元对美元回吐日内0.7%以上涨幅转跌。离岸人民币一度退守6.35。