Author: FXCG

去年9月，法国总统马克龙曾提议建立共同预算、共同防务，加强德法关系，将欧元区建设为能与美国等大国抗衡的经济力量。 而就在上周政局混乱的意大利终于打破组阁僵局之后，德国总理默克尔在接受《星期日法兰克福汇报》采访时，“隔空”回应马克龙。她阐述了改革和加固欧盟架构的方案，其中包括整合欧元区各国的国防力量并成立共同的投资基金。 在默克尔的提议中，该共同投资基金年度预算规模不超过500亿欧元，旨在增强欧元区的科技实力。这一数字远较马克龙此前的设想为低，当时马克龙提议的财政预算工具规模高达2000亿欧元。 与此同时，默克尔还支持将拥有5000亿欧元放贷额度的救援基金——欧洲稳定机制（ESM）转变成欧盟版国际货币基金组织EMF，在有条件的情况下为成员国提供5年的短期贷款。 在默克尔看来，此前意大利政坛出现动荡就是由于欧盟目前的庇护程序存在缺陷。上周，意大利联盟党领袖Salvini出任副总理兼内政部长后，当即承诺将驱逐数十万非法难民。 在9月演讲时，马克龙呼吁，在2020年之前建立“军事干预部队”以及共同的军事预算，该军队将具有共同的军事行动准则。在那之前，则应尽快建立欧洲防御基金，并组建随时能够投射的防御部队。 与马克龙的提议相比，默克尔所提出的一系列改革并没有那么雄心勃勃。但这位欧盟大国的领导人认为，对欧盟的制度改革能够确保世界认真对待这一区域的发声。 默克尔的声音受到了法国官员的欢迎。周日，马克龙办公室一名官员表示，在未来的几周内，法德两国仍需携手合作，以期在银行业联盟和欧元区财政能力方面达成更好的协议。 欧洲委员会一名官员称，这次采访表明“默克尔决心在未来几个月内以一种满怀抱负、负责的方式重塑欧洲”。...

随着欧佩克和俄罗斯的会议即将举行，市场普遍预计原油产量将有所提高，对冲基金也纷纷采取动作予以应对，削减多头头寸。 今年前几个月，布伦特和WTI原油的净多头头寸曾超过10亿桶，助推原油价格从40美元上升到80美元，但越来越多迹象表明对冲基金正在转向。 截至5月29日，布伦特原油和WTI原油的净多头头寸已连续六个月削减，对冲基金净多头头寸降幅超10%，降至8.23亿桶，看涨头寸为去年9月以来的新低。 欧佩克和俄罗斯可能在6月22日至23日在维也纳举行会议中，决定提高石油产量，以让快速上升的油价得到缓解，弥补委内瑞拉经济危机和对伊朗制裁导致的产量损失。 俄罗斯近来或有“抛弃”减产协议之势。在2016年达成的减产协议中，俄罗斯承诺减产30万桶/日。但数据显示，该国3、4月原油产量均超出协议中的配额水平。 4月欧佩克与盟友在沙特召开会议时，俄罗斯表示减产没有义务停止，但对于俄罗斯是否继续实行减产协议，并没有给出确切答案。 俄罗斯能源部长亚历山大•诺瓦克(Alexander Novak)认为，减产不停的原因在于，协议最初的目标——恢复五年平均库存水平即将实现。但他也补充道，由于不知市场未来将如何表现，俄罗斯对减产将保持“开放的选择”。 增产背后也可能与原油市场的份额之争有关。...

美国总统特朗普计划最早在周四（5月31日）宣布对欧盟、加拿大和墨西哥征收全面的钢铁和铝关税。钢铝关税最早可能周五（6月1日）生效。 由于这些欧洲的美国贸易伙伴未能达成一系列的要求，特朗普感到非常失望。于是，他选择开征关税，而不是给予更长的关税豁免期。 此前，美国政府对欧洲、加拿大和墨西哥的钢铝给予了关税豁免期，该期限5月底到期。 特朗普政府将对于加拿大和墨西哥的钢铝关税的永久性豁免期与北美自由贸易协定谈判挂钩，而该谈判目前迟滞不前。 欧盟此前同意就增加美国进口产品进行商讨，但前提是美国必须先同意永久免征钢材关税。而知情人士称，特朗普政府与欧盟之间围绕钢铝关税没有达成妥协。 一旦特朗普周四（5月31日）宣布对欧洲钢材和铝产品分别课征25%和10%的关税，该政策最早将于周五（6月1日）生效。 不过，美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）在经济合作与发展组织的一个讨论小组中说，即使关税已经实施，美欧钢铝关税谈判也有可能继续进行。 加拿大外交部长Chrystia...

意大利民粹政党五星运动与北方联盟正尝试重新组阁，以避免在7月末进行提前选举，确保政府能够通过财政预算案。 北京时间5月30日下午，有意大利官员称，意大利总统指定的候任总理Cottarelli与总统进行非正式会谈，会谈后总统府不会对外公布任何声明。 不过，据接近Cottarelli的人士称，组建政府成功的一些新可能性已经出现，Cottarelli正在等待政党们的决定。 5月28日周一，意大利总统要求Cottarelli组建技术性内阁，但遭到该国主要党派中右联盟和五星运动党的反对，令意大利重新选举风险上升。 不过，据熟悉民粹党派会谈的人士警告称，调和领导人之间的分歧仍然是组阁的一个主要障碍。 而在民粹政党为组建政府再次作出努力之时，意大利北方联盟党首Salvini却呼吁尽快举行新的大选，他不认为当前有组建联合政府的可能性，也不认为除了重新选举外还有其他替代方案，呼吁总统为提前选举铺路。 目前，因投资者对意大利政局动荡的担忧有所缓解，意大利国债在经历几天重挫之后终于有所反弹，意大利股市也有了喘息的机会，跟着小幅回升。 意大利10年期、2年期国债收益率分别重回3%、2%下方。意大利富时MIB指数也触及日高，现涨1.7%；银行股指数涨2%。 由于意大利市场企稳，欧元也获得上涨动能，兑美元涨幅扩大至近0.9%报1.1639。而被视为避险资产的美国10年期国债收益率日内涨11个基点至2.87%。...

意大利股债汇齐跌，意大利央行行长直言，该国高债务/GDP比率可能将国家暴露在危险的信任危机中，但减少债务并没有捷径。 5月29日周二，意大利金融市场终于引发“核爆”，股债汇齐跌。 意大利富时MIB指数五连阴，开盘跌1.9%，随后跌幅迅速扩大，触及10个月新低；由于意大利银行持有巨额意大利国债，意大利银行股指数今天低开3.4%，触及13个月新低；跌幅随后扩大至5.2%，料将创2016年8月来最大单日跌幅。 意大利10年期国债收益率今天涨幅超10%，收益率破3%，为2014年6月来首次；意大利2年期国债收益率涨幅扩大，现涨超100个基点至2.06%。 欧元/美元刷新日低至1.1531，日内跌幅一度扩大至0.8%，创去年7月份来新低，料将录得3月8日来最大单日跌幅。 眼看意大利危机愈演愈烈，意大利央行行长兼欧央行委员Ignazio Visco不免痛心疾首，在意大利央行年度会议上大声警告：意大利离失去国际信任仅几步之遥。 “游戏规则可以辩论，可以批评，最终肯定能得到改善。但我们不能忽视宪法的约束：保护储蓄、平衡账目、尊重条约。最重要的是，我们不能忘记，失去“信任”这种无可替代的资产是一种非常严重的风险，而意大利距离这种风险只有几步之遥了。” Visco还在会上承认，意大利的高债务/GDP比率可能将国家暴露在危险的信任危机中，但减少债务并没有捷径。“我们不受欧洲规则束缚，而是受经济逻辑的约束。与之密切相关的一点在于，我们有义务不去对下一代人的未来造成影响。增加债务则意味着让子孙后代承担我们当下不愿付出的代价。”...